重生之资本帝国 第528节
“看来你对印度市场很有兴趣！”郭守云道。
乔纳森点头后，语气有些兴奋道：“印度已经连续五年GDP平均增速5%以上，虽然比不上华夏，但这也是一个拥有近12亿人口的超级市场。最关键的是这还是一片很少有国外大公司涉足的处女地，它值得我们投入。”
“乔纳森，你对印度市场的看好，我并不反对。你打算投资孟买到浦那的天然气管道，我也同意。但你知道没人是傻子，法国电力公司、意大利电力公司、通用电气公司，他们都有天然气业务，为什么不敢在印度市场投入巨资？难道他们真的看不到其中的潜力吗？我想即便我不说，你也知道答案。”
乔纳森·韦尔点了点头，在打算投资孟买到浦那的天然气管道时，他就做过足够多的调查，自然很清楚印度公共事业发展的弊端。
“老板，我知道印度市场存在政治腐~败，法制不健全，贫困问题严重，基础设施落后，土地征收困难，地方势力强大等诸多问题。但开发国际项目，尤其是在第三世界国家开展工程项目，没有任何一个会容易。印度只是相对更困难一些而已。但有达博尔项目的经验和教训，我相信我们能够一一解决这些问题，为开发印度市场积累个更多的经验。”
“你能有这样的想法我很欣赏。不过我也要强调，在孟买~浦那的天然气管道项目没有确定开始盈利之前，不得进行后续管道的建设任务。对于印度市场的开发，我们要一步步踩扎实，绝不冒进。更不能再犯达博尔项目的错误。”
“是！”
实际上，郭守云的交代也是乔纳森·韦尔自己的想法。经过周密的调查，他比郭守云更清楚印度市场公共事业发展的困难。这也是为什么他只愿意投资孟买到浦那这160公里天然气管道的原因。
要知道太平洋能源在哥伦比亚的管道都比这长。
第七百一十八章 股权激励计划
第七百一十八章股权激励计划
……
当然，哥伦比亚的政治和经济局势比印度更混乱，但太平洋能源投资建设的天然气管道却比印度更长，其中也是有原因的。
虽然‘三哥’经常喝一杯恒河水就忘了自己是谁，但印度确实是一个大国，不是一家企业或者家族能够轻易动摇的国度。但哥伦比亚不一样。如果郭守云愿意的话，利用自己手里掌握的暗箭，让哥伦比亚政局颠覆也不是没有可能。所以他不担心有人在这里给自己找麻烦。而且即便是遇到麻烦，软硬手段齐上，也能给他掰回来。
“在天然气分销和零售领域，华夏作为发展重点，除了03年签订合作协议的羊城天然气公司，我们陆续跟杭城燃气集团，金陵燃气管道公司等17个华夏中东部一二线城市签订合作协议，双方组建合资公司，各占50%的股份，并由优尼科提供天然气源。”
“在日本，我们跟日本三大天然气分销公司东宝签订了合作协议，共同开发日本天然气分销市场。”
“在东南亚，除了菲律宾之外，其余国家，除了新加坡已经没有我们进入的空间之外，其余国家的天然气产业政策并不完善，不管是合作还是收购，推进的都很慢。目前除了收购印尼一家分销公司，并没有太大的收获。”
这的情况郭守云并不意外。在上世纪七八十年代，世界各国对天然气的价格都处在管制状态，市场化程度并不高。后来随着天然气使用量越来越高，欧美开始了逐渐市场化，天然气交易也逐渐从石油交易的附属品分离出来，成了一个单独的市场，而环球商品交易网站，就是目前美国最大，也是全球最大的天然气交易网站。
另外，比起欧美，亚洲包括经济最发达的日本在内，天然气市场化程度都比较低。甚至有很多国家，天然气还是受管制的能源，所以太平洋能源想在亚洲天然气分销市场有所作为，还需要时间来慢慢发展。
“2004年第三季度，太平洋能源从天然气管道运输、承建，天然气分销领域，总计取得52.48亿美元的营收，以及6.47美元的净利润，净资产回报率12.48%，比同行业高出17个百分点。”
郭守云听完后，沉吟片刻。
“以太平洋能源现在的资产、净资产、营收总额、净利润和净资产收益率，我们大概的市值是多少？”
“纽交所中电力和天然气类综合公共事业公司的市盈率普遍在18左右，而2004年前三季度，总盈利41.3亿美元，在加入苏格兰电力公司的情况下，第四季度的净收入应该可以达到18亿美元，这也就意味着整个2004年，我们可以得到59.3亿美元的净利润。以最常见的净利润乘以市盈率的估值方法，截止2004年年末，我们太平洋能源集团的估算市值为1067.4亿美元。”
“…但因为我们的负债比过高，而且接近一半的投资又在政治风险较大的发展中国家，所以市场会调低对我们的预期。这一点从穆迪只给我们发行的债券A的投资评级就可以看得出来。因此综合来算，如果上市的话，太平洋能源集团最有可能的市值会在850~900亿美元之间。”
乔纳森·韦尔有些诧异的看着大老板，因为他早就知道公司不会上市。而一年一度的资产评估也远没到开始的时候。
“太平洋能源现在有多少员工？”
“不算合资企业的话，我们在全球47个国家拥有5.67万正式员工。”
郭守云点了点头，微笑道：“乔纳森，我想在明年展开一项针对太平洋能源内部员工的股权激励计划。”
“股权激励？”
“没错！太平洋能源集团以850亿美元的市值，20亿总股本，并拿出5亿的B类股，由所有员工自由认购。为了尽量惠及所有人，原则上普通员工认购不得超过5000股，中层管理人员不得超过5万股，高层管理人员不得超过50万股。第一次认购之后，剩余部分由公司内部自由认购。”
“另外，公司的股权交易和市值评估将委托给凤凰银行，财务审计将委托给普华永道。凤凰银行每个季度会发布一次对公司市值的评估，如果有员工想要卖出手中的股票，将根据凤凰的评估市值，由太平洋能源公司收回。”
“乔纳森，你觉得这个计划如何？”郭守云笑道。
“非常棒！太平洋能源集团所有员工将真正成为一个整体，大家都会为了公司的未来发展而努力！”
虽然是没有表决权，只有分红权的B类股，但股票的价值却跟A类股没有区别。如果公司发展的好，市值提升，持有的B类股一样可以卖出更高的价钱。
“BOSS，每个地区经济发展程度和对股权的接受程度不同。太平洋能源5.67万员工恐怕并不是非常从自己口袋里掏钱买我们的股票。”
“这种事情我们也不能强制，随他们自由吧！”
乔纳森·韦尔点了点头，“如果是普通员工，我们可以不必在意。但如果是核心员工的话，我们却不能真的放任不管。否则在利益的对比下，很容易造成内部分裂，以及优秀员工的离职。”
郭守云考虑了一下后，认同的点了点头。
设身处地的想，如果自己顾虑风险没在牛市的时候入场。而身边的朋友却大胆买入，并急流勇退赚了一大笔钱。即便是自己的原因，但心里头一样会不满。正所谓：不患寡而患不均。
“你有什么想法？”
“我觉得股权激励计划，应该跟股权奖励计划相互配合。前者发行B类股针对所有员工，而后者发行A类股无偿奖励给对公司做出贡献的优秀员工。优秀员工是公司最大的财富，奖励给他们A类股，有利于增强他们对公司的使命感和责任感，让他们跟公司共同成长。另外，由优秀员工组成的股东大会，也能对公司的发展提出更多有利的意见，并监督公司的发展。”
郭守云点了点头，“你知道我很不喜欢那些恶意收购者。”
“只需要在股权奖励计划上加上一条：即员工离职后，必须把手里持有的A类股按照市价卖给公司。这样既能保证我们有足够的股票奖励新的优秀员工，也能保证公司董事会对公司的绝对掌控权。”
“这件事你回去后，召开董事会大家商量一下，拿出一个详细的计划给我。”郭守云点头后道。
“是！…股权激励计划后得到的资金具体如何使用？”
850亿美元的市值，5亿股，可以回笼212.5亿美元。这么一大笔钱当然要提前规划如何使用。
“作为太平洋能源集团的CEO，你觉得我们应该向哪发展？”
“在亚洲和南美洲等新兴市场，我们已经投资了足够多的资金，是时候扩大我们在欧洲的份额了。”乔纳森·韦尔坚定道。
“这么说你已经有目标了？”
“意昂集团！”
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第七百一十九章 意昂集团
第七百一十九章意昂集团
……
意昂集团郭守云并不陌生，德国四大综合性电力集团之一，涉及发电、输电、配电和零售的一体化电力公司。在德国进行电力产业改革之前，跟巴登-符腾堡能源公司、莱茵能源公司和大瀑布公司并列为德国电力产业四大垄断集团。
“意昂集团作为德国最大的电力集团之一，拥有4.35万兆瓦装机容量，占德国全部电力装机容量的26.5%，并且垄断了德国的输电环节，并占有售电环节22.1%的市场份额，远超过跟巴登-符腾堡能源公司、莱茵能源公司和大瀑布公司。另外，意昂集团还是英国六大电力公司之一，收购它能够进一步巩固我们在英国电力行业的地位。”
“至于资金，意昂集团的市值虽然有432.7亿欧元，但切除化工、石油、贸易、运输和服务业，单是电力综合业务的市值在200亿欧元左右。以我们212.5亿美元的资金储备，再加上部分银行授信，收购意昂集团的电力业务足够了。”乔纳森·韦尔自信道。
郭守云点了点头，比起瑞典政府全资持有的大瀑布公司，巴登符腾堡政府控股的巴登-符腾堡能源，71.37%为燃煤电厂的莱因能源，意昂集团确实更适合太平洋能源的收购。
“还记得我当初跟你说的，太平洋能源在美欧的发展策略吗？”
“增加天然气发电厂和新能源发电厂的规模，拓展输电、配电和售电网络。”乔纳森·韦尔点头后道。
“作为发达国家，欧洲的基础设施要比发展中国家要完善的多。但这也带来了一个严重的问题。当新技术开始逐渐被应用的时候，淘汰落后产能将产生严重的损失。莱因能源71.23%的燃煤电厂，23.16%的核能；意昂集团61.27的核能，26.14%的燃煤；大瀑布公司88.94%的褐煤电厂；除了巴登-符腾堡能源公司拥有30.12%的可再生能源电厂之外，其余三家公司核能和燃煤电厂占据了绝大部分，这意味着如果我们收购他们的电力业务之后，淘汰落后产能的巨额亏损将落到我们身上。”
“所以说，对于欧洲、北美、澳洲和新西兰等发达国家最好的电力发展政策，就是积极布局输电、配电和售电环节，并对可再生能源电厂进行布局。趁着欧洲各大电力集团，对新能源投资还犹豫的时候，积极抢占市场。…收购苏格兰电力公司，我真正看重的并不是它总装机容量7000兆瓦的13座发电厂，而是它在苏格兰中部和南部，威尔士北部，以及英国北部柴郡、什罗普郡、伍斯特郡、莱斯特郡的输电、配电和售电网络，尤其是那520万电力用户。英国总计2600万户，苏格兰电力占据了五分之一，这才是它们最吸引人的地方。”
“老板，我承认煤炭确实是未来欧洲被淘汰的目标，但核能安全高效，应该不属于被淘汰的落后产能。”乔纳森·韦尔道。
“自从苏联切尔诺贝利事件发生后，欧洲对于核能发电厂的建设出现了巨大的争议，增加了行业不确定性。而且，欧洲核能产业属于第二代，使用了三十年后，需要设备更新与维护，这些都需要巨额的投入。”
郭守云还有一点没说，那就是2014年的日本福岛事件。福岛核电站的泄露直接导致了德国政府弃核政策，并规定全国所有发电企业必须在2022年淘汰全部核电站。这时候接手意昂集团，就要为以后高达160亿欧元的核电站拆除，核废料存储的费用买单。
这种发生在未来的事情，乔纳森·韦尔不清楚，但郭守云可不能自己迈进这个巨坑。
不过，郭守云的解释明显有些牵强，没办法真正让乔纳森·韦尔信服。但他也美多解释。
“比起意昂集团，我觉得英国电网公司更值得收购。这家位于英国华威的公司，拥有英格兰和威尔士7200公里高压架空线，1500公里地下电缆，342座变电站的电力传输系统；以及7660公里的天然气高压输气管道，13.36万公里的天然气配气管道，在英国拥有1060万天然气用户。”
“…除了英国资产，NGG在美国东北部经营超过14000公里的电力输送网络，11.66万公里的配电网络；781公里的天然气输气管道，5.63万公里天然气配气管道；并向马萨诸塞州，纽约州和罗德岛州的东北部地区提供电力和天然气，为330万客户提供电力，为340万客户提供天然气。”
“…如果我们成功收购英国电网公司，那么太平洋能源将拥有全英国四分之三的高压输电网，六分之一的配电网，以及五分之一的用户；二分之一天然气输气网，五分之三的天然气配气网络，以及二分之一的用户。我们将是英国最大的公共事业公司。而且也将极大的丰富我们在美国东北部各州的业务。”
“…NGG的资产总计217.4亿英镑，市值112亿英镑，负债占比42.34%。以我们募集的资金数量足够收购英国电网公司的全部资产。”
乔纳森·韦尔沉吟片刻后，“如果我们发起对英国电网公司的收购，只怕会遇到来自英国反垄断部门的调查。”
“即便是我们收购了英国电网公司，也远不够不上垄断。另外，我们可以承诺，如果收购英国电网公司，我们可以在未来10年内投资100亿英镑，进入新能源发电领域，有效的改善英国的电力供应结构。”
“老板，新能源发电厂的费用太高，利润微薄，技术也远称不上成熟，现在进入是不是太早了？”
“这确实是我们应该顾虑的地方。不过，乔纳森，你知道我为什么不愿意让太平洋能源集团上市吗？”
“来自华尔街投资人的压力？”
“没错！”郭守云点了点头，“公共事业的现金流很丰厚，回报稳定，但净资产收益率很低，能维持7%就已经不错。而且还非常容易受政策影响。再加上公共事业项目投资比重大，回报期长，天然就不受那些追逐短期利益的华尔街投资银行家们喜欢。所以，我宁愿自己投钱来发展太平洋能源集团，也不愿意把公司股份交给那些脑子里只剩下投机的华尔街混蛋。否则在资本的控制下，开始追逐短期营收的太平洋能源集团，下场不会比安然公司好多少。”
在美国商业史上有太多上市公司，为了打造一张靓丽的资产负债表讨好华尔街和投资人，而放弃了稳健的经营策略和长远的公司目标，最终崩塌倒闭。近点的有安然、世通和康赛可公司，远的有克莱斯勒和德士古。不过后两者比前面要幸运一些，并没有在当时完全倒闭。
“…对于太平洋能源而言，最好的投资方式便是着眼于集团的长远发展。很显然，随着全球对环境问题的日益重视，化石能源都在淘汰的范围，如果说天然气发电，还因为它作为一种清洁能源，并作为丰富能源结构而存在的话，那么煤炭将被慢慢淘汰掉。核能也因为事故，以及外部威胁而放缓。”
“…可以预见的是，未来随着各个国家对绿色能源的不断补贴，改善环境的切实需求，以及技术的进步，新能源电厂将成为未来世界主要国家电力供应的主力。我们现在投资，就等于提前占据了市场。另外，欧洲和北美等发达国家的能源格局经过上百年的发展后基本已经固化，通过收购扩张，不仅要花费巨额的资金，还会面临政府机构的审查，以及承担老旧电厂的设备维护和更新。”
“…但如果我们以新能源电厂投资入局，所在国的政府将成为我们的帮助者。而且，大部分欧洲国家都实施了市场化的电力政策。即便是莱茵能源、巴登符腾堡能源这样的垂直一体化电力运营商，也必须向我们开放他们的输电和配电网络。另外，如果我们以新能源为卖点，还可以吸引更多的电力用户。”
“…比起这些在未来能够得到的好处。现在的困难并不构成我们迟疑进入新能源领域的理由。虽然新能源发电厂的利润很微薄，但也并不是完全不能盈利。现在投资，占据先发者优势，将帮助我们在未来获得更多的利润。”
乔纳森·韦尔思索片刻后点了点头。
“我回去后，会召开管理层会议，讨论老板的观点，并制定相应的投资计划。”
“乔纳森，我最欣赏的就是你雷厉风行的态度。不过在具体的新能源投资方案出来之前，你要先把员工股权激励计划，以及员工股权奖励计划的事情做好。否则我们可没钱收购英国电网公司。”
“是！…员工股权奖励计划，您准备设置多少股份？”
“暂定15%吧！不过这需要一个长期计划，而不是提前拿出15%的股份设置一个期权池。”
郭守云还需要这部分股权融资，投资于未来，尤其是三年后的次贷危机，当然不会早早把股权让出去。
至于员工股权激励计划，这跟上市一样，融到的资金扩大了太平洋能源的业务，等于变相的增加了他手里剩余股份的价值。这跟股权奖励计划，不求回报的把股份分给优秀员工可是截然不同的两种概念。
乔纳森·韦尔点了点头，跟他预想的一样。郭守云会保证自己对太平洋能源集团绝对的控股权。
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第七百二十章 卖掉黑莓