我的金融科技帝国 第565节
方鸿不急不缓地说道：“新交所的设想由来已久，此次赴京开会是个不错的窗口，张总意下如何？”
闻言，张启没有立即回话，而是再次看向材料内容。
实际上在新城整一个交易所的事情，张启自个儿就有过这样的想法，市里也同样有想法，只是苦于找不到合适的契机去推动。
随着时间一分一秒过去，张启看着材料上的内容不由得面露惊叹道：“没有限售股转融通、没有期指交割、没有期权……好家伙，方先生你对资本市场的创新思路当真是超前，新交所注册制试点如能够顺利落地，对内地资本市场而言绝对是意义深远的一件事情……”
这是高情商的说法，实际上张启的内心异常震惊，刚刚看开头的时候还以为方鸿只是想让新城也整个交易所，没成想思路根本不在一个频道上。
初步看了下材料上的内容之后，张启就意识到方鸿是要打破常规，重新制定一套全新的规则玩法，这意味着要动很多人的蛋糕。
张启看着材料上的内容逐字读道：“新交所的上市公司的正常退市规则。上市公司的有形资产不能低于1500万元人民币；市值不能低于2亿人民币；最近一个会计年度净收益不小于300万元人民币或最近三个会计年度中的两年净收益不小于300万元人民币；社会公众持股不小于50万股；做市商数不小于2家；股东人数不小于500个。”
“以上条件中的任何一条未能达标，则该公司立即进入风险预警窗口被ST，并给与该公司6个月的时间修复指标。在规定时间内修复完成则摘帽ST恢复正常，未能在规定时间完成修复的，则该公司进入退市风险预警披星戴帽*ST，并给予12个月的时间修复指标，在规定时间内修复完成则去星摘帽恢复正常，未能在规定时间完成修复的，则该公司进入摘牌退市程序，并在一到三个月内完成全部退市流程。”
张启移开目光转投到方鸿身上不由得说道：“也就是说，在新交所上市的公司，其正常的退市程序流程会给这家公司18个月的时间来自救，一旦18个月的自救窗口到期，则无条件进入退市程序再无回旋余地？”
方鸿言简意赅：“对。”
根据材料上阐述的内容，其退市规则写的明明白白，不存在弹性空间，是直接把规矩给定死了。
这时，张启再看这一页内容，片刻之后忽然询问道：“这里写着的是正常的退市规则，那就是说还有非正常退市的情况？”
方鸿笑着点头道：“张总敏锐，洞若观火，不错，非正常退市针对的是违法违规、业绩造假、市场欺诈等行径的上市公司，内容就在下一页。”
听到这话，张启顿时翻了一页，果然有，他微锁眉头盯着内容读道：“大股东首次违规减持且不超过该公司总股本比例2%的，该公司立即ST，自ST当日起，未来两年内不得摘帽，三年内不得再融资，五年内不得纳入新证50指数，在新证50指数内的成分股违规的直接剔除。”
看到这些内容的张启倍感吃惊，这是一种颇为严厉的连坐机制，一个股东犯事了，全体股东一起跟着埋单。张启也很快就明白了方鸿这么设计的用意，这样的连坐机制能够让全体大小股东自发相互监督彼此，也一定会这么做，因为谁的利益谁上心，也没几个人会容忍自己利益受损他人拿好处，如此可以起到震慑作用，从而降低违规意愿。
除此之外，惩罚力度也很大，一经发现不是什么定格罚款60万，而是马上公司直接进入ST序列，就算公司一切正常运营两年内都不得摘帽，三年内都不能进行再融资，五年内都没有资格被纳入新证50指数。
而这只是第一级的惩罚措施，张启看着后面的内容又边看边念道：“针对二次违规减持或首次违规减持超过总股本比例5%的上市公司，则直接进入无条件退市程序，涉事违规减持的股东被新交所市场禁入十年。”
看到这里的张启内心直呼好家伙，二次违规减持或一次性减持超过5%，公司索性直接无条件退市，减持的股东被市场禁入十年，这是他看到过的最为严厉的惩戒措施。
接着，张启看向下一条并念道：“针对业绩造假、市场欺诈等严重违法违规的上市公司，一经查明确认，则该公司无条件进入退市程序，相关责任人被新交所市场禁入终生，即终身不得投资新交所的股票。”
张启再次于内心直呼好家伙，这样的规则要是搁在当下两市主板，那不知道有多少上市公司都得清退，又不知道有多少人会被终生市场禁入。
对于那些违法违规的圈钱欺诈上市者，眼下的法律条文，方鸿未必能将之送进去踩缝纫机，但是可以做到把这些人从新交所隔离或发现了及时清理出去，这是没有任何问题的。
看完这一节关于退市规则内容的张启再一次忍不住发出一声惊叹，他是万万没有想到会这样，他知道方鸿要搞的新交所大概率会动到别人的蛋糕，但也没有想到会这么狠。
张启也毫不怀疑方鸿是认真的，也不怀疑他的决心，一旦新交所试点落地，必定会按照这套顶层设计去严格施行。
过了一会儿，张启说道：“这个新证50指数有什么特点？”
方鸿笑道：“新证50是新交所的核心，要将之打造为指数级的长牛，由50只新交所上市的股票构成新证50指数的成分股，主要由科技股构成，所以新证50指数将会成为A股市场各大股指中表现最高、跑得最好的股指，当然波动也会比沪指大不少，毕竟是以科技股为主。”
张启翻页到了新证50指数这一节内容，旋即盯着念道：“新证50指数的五个基本纳入条件。(1)必须是在新交所挂牌上市的公司；(2)必须是非金融类的公司，并且上市超过一年，连续三个月都是新交所里市值前25%的上市公司可减为半年；(3)股票的日均交易量超过100万股；(4)正常递交季报和年报；(五)不在破产程序当中，没有其它可能导致无法正常挂牌交易的情况。”
张启看到其中一条“必须是非金融类的公司”，不由得想到了纳指，而且方鸿刚刚也说了主要由科技股构成，这明显是要将新证50指数打造为A股市场的纳指。
难怪会说这估值会成为A股市场各大股指中表现最高、跑得最好的股指，以科技股为主，而科技股肯定是具备高成长，涨的肯定猛，波动也会比较大。
……
第1033章 【新交所就是那扇窗】
张启依旧在浏览材料，方鸿旋即有条不紊地说：“基于这五个纳入条件，在选取新证50指数的成分股时，会在非金融类的公司里面根据不同行业进行筛选，一般选取行业中名列前茅或具备高成长潜质的公司纳入样本股范围内。”
闻言，张启不由得说道：“那就非常考验审核人员的判断了，尤其是对于成长潜力股的选择。”
方鸿微笑道：“所以这事儿必须要由最专业的团队来干。”
张启一听这话，不出意外这个专业团队肯定会是来自群星资本派顾问挑大梁，资本市场的价值挖掘，各行业的价值潜力挖掘，群星资本的能力绝对是最顶尖的那几个玩家。
方鸿补充说道：“为了确保新证50指数的影响力和高质量，对其编制的成分股检测必须严格到位，一旦有公司出现重大亏损，审核人员迅速对其评估是否能够回归原本的市场巅峰，一旦发现或者评估得出结果为该公司没有好转的希望，则迅速提出该成分股，便是群星系的标的也不能例外。”
方鸿接着说道：“所以新证50指数成分股调整周期以季度进行，一年便是四次调整窗口，若是到了调整窗口原本50只成分股没有问题且没有比之更好的优质个股则继续保持不变。”
听到方鸿这么一番阐述，张启现在万分坚信新证50指数未来必定十年如一日维持长牛上涨的整体趋势，前提是这个新交所注册制试点能顺利落地。
按照这套顶层设计规则之下的新证50指数成分股的调整，简单的总结为一句话就是：会把即将大跌或进入下跌周期的票调出去，把有潜力的成长股且还没有涨起来的票调进来。
要下跌的票调出去，要涨的票调进来，新证50指数可不得嘎嘎往上涨嘛，可不就十年如一日的维持长牛上涨趋势嘛。
这也是一种非常不错的遏制疯狂的机制，可以抑制虹吸效应的发生，因为当大家都知道这些票能嘎嘎往上涨的时候，绝对会一拥而上，把它调出去就等于是告诉投资者这票要跌了，不要上头往里头冲。
同理，调进去的股票也是在告诉投资者，这票以后大涨的概率很大，很值得投资，于是这个标的就会被资本市场热捧。
但这样也不是最优解，需要打个补钉，因为太直接了，也太简单了，结果必然会造成调出的股票马上暴跌，调进来的股票马上暴涨，投资者无脑看你新证50指数的调整窗口展开操作就行了，反而会加剧短期剧烈波动。
所以，理论是理论层面，现实层面又是一回事，完全照搬理论来执行往往是达不到预期效果，甚至可能会走向预期的反面演进。
方鸿的解决思路其实也很简单，调出去的成分股普遍会进入调整周期，但这里面也要有一些还是会继续涨，同样的道理，调进来的成分股也不全都会大涨，也会有一些标的不涨甚至下跌。
如此一来，投资者就不会无脑跟踪新证50指数进行操作，从而放大市场波动，要赚到钱还是得要动脑子的。
不过这个思路看似简单，实际上极难，要求审核人员的判断力、对各大上市公司的分析、对各行业的前景了解都要有极为专业的能力才能做到游刃有余，可见能够胜任者绝对都是群星资本内部一等一的高手。
散户都是很容易上头的，形成合力时，无论是多空能量都是巨大的，比如做多，去年隔壁创业板开年首个交易日被顶涨停就是最好的写照；比如做空，眼下的崩盘局面也是最好的写照，市场暴跌时恐慌的散户大军跟风出逃形成惨烈的踩踏局面。
说到底，散户大军往往不是一拥而上就是一拥而散，这种群体行为效应，无论是空还是多，都不是好事情。
方鸿不希望新交所有太多的散户直接参与，以资金量来衡量占比总量的20%左右最理想，最多不能超过三分之一的比重。
所以得拔高直接参与的入市门槛，仅资金门槛就不低于百万元。
拉高门槛的同时，并不代表小散就没有机会投资新交所的上市公司，因为肯定会对应发行新证50ETF场内指数基金，股民不需要开通新交所权限，有A股账户就能直接投资交易ETF基金。
场外的基民也同样可以投资，后面也肯定会有新证50ETF指数联接之类的被动型指数基金，这些场内、场外基金都是直接跟踪新证50指数。
也会有新交所主题的一些主动型公募基金，也就是基金经理自己在新交所里选股投资。
以后如果再有股民询问投资什么标的，方鸿都会给出唯一的答案：定投新证50指数。就跟股神巴非特回答投资者买标普500指数。
别问，问就是定投新证50指数。
方鸿推动新交所，打造新证50指数，既是为了独立估值体系战略这个大目标，同时也是让国内的大众投资者们享受到科技产业升级的红利。
主题往大了说，格局往高了讲，这也是实现共同富裕目标的重要途径之一。
……
末了，张启看完了这份材料，心中大体上也有了谱，首先也是最重要的点，推动新交所这事儿是符合双方的共同意向，也符合市里的意向，三方都是一致的，不存在内部分歧。
张启把材料放桌上转而看向方鸿说道：“你需要我做什么？”
闻言，方鸿没有直接回应：“鲁讯曾经评价国人的性格总是喜欢调和的、折中的。譬如说这这间屋子太昏暗了，必须要在这里开个窗，大家一定不允许。但如果你主张将屋子拆掉屋顶，他们就会来调和，愿意开窗了。到底是大文豪，真可谓一句中的，深切要害。”
听到这话的张启心中大概明白了，这时的方鸿与之对视着直言不讳道：“张总，赴京会上我主张拆掉屋顶，你来帮忙调和，新交所就是那扇窗。”
张启顿时笑哈哈地快人快语道：“方先生，有一句话你说错了，这不是帮忙，而是共同推动，力之所能及不容推辞。不瞒你说，我老早就设想新城能有一个交易所落地，据我所知市里也有这个想法，就算今天你不来找我，以后我也会不请自来，市里也可能会跟你商量这事儿，这不巧了嘛，正所谓英雄所见略同。”
事情就这么一拍即合确定下来。
过了片刻，张启忽然叹道：“只是你这样的顶层设计路线，新交所试点的落地恐怕不容易。”
张启并没有对方鸿设计框架下的新交所有什么异议，因为很清楚如果不能按照他的顶层设计来做，他包括群星资本在内绝对不会如此不遗余力去推动新交所的落地，不按照这个思路来，不过是多一个平庸的交易所罢了。
方鸿言简意赅说道：“事在人为，尽人事，听天命。”
把自己该做的都做好了，人力所能做到的都做到位了，最后能不能成就看老天来决定了，等结果便是。
……
第1034章 【赴京会议】
事情通气完毕，谈妥了之后便也没有过多的寒暄，就此散去。
两人都各自去安排赴京行程，事情很匆忙，明天就要飞抵首都参加上边主持商讨救市策略一事。
方鸿刚回到家里，田嘉奕便上前道：“行程已经安排好，随时可以出发。不过你掐着点在这个时候先去找张启，上边肯定是会知道这事的，到时候也知道你俩是一唱一和。”
闻言，方鸿耸耸肩：“我就没打算遮掩，就怕上边不知道是这回事，这么做只是需要一个缓冲不会显得很突兀，如此而已。”
田嘉奕听他这么说便也不再多言。
方鸿又道：“你待在新城吧，另外安排几个助手跟我一块飞过去。”
田嘉奕点点头：“嗯，好。”
……
这趟行程还是颇为匆忙的，方鸿回到家里待了不到一个小时便再次出门，乘坐他的私人转机直飞首都。
抵达首都之后，方鸿下榻酒店休息了几个小时。
翌日，7月4日周六。
方鸿准时抵达了会议地点，现在的时间已经是10点，前来与会的券商有新宏证券在内的22家券商机构老总，此刻都已经来到了会议大厅。
不一会儿，主持会议的大领导到场，一入坐便说道：“形势紧迫，敌明我暗，局面复杂，瞬息万变，说说资本市场现在的情况吧。”
接下来的一段时间，与会的各券商机构老总也都各自汇报了自家掌握的情况，方鸿自然也说了群星资本的情况，不过他倒没有说自己和群星资本的几次出手托市。
但随后主持会议的大领导亲自提了这个事情，显然已经在会前了解过情况了，在会上也是对方鸿和群星资本予以了肯定。
在接下来的议程中，主要商讨的内容便是怎么具体救市的问题，各券商老总们也都先后发言。
张启都提出了一些救市建议的点子，倒是方鸿这会儿一直保持沉默，不发一言。
末了，主持会议的大领导看向方鸿并说道：“方鸿同志，怎么不见你发言，有什么建议和意见尽管说。”
直接被大领导点名了，那肯定是不说不行，方鸿旋即说道：“在场的前辈老总们经验丰富，我到是确有一些想法，但不一定对，请各位批评指正。”
大领导说道：“但说无妨，大家也都想听听。”
众人纷纷把目光聚焦在与会中最年轻的方鸿，他说的很谦虚，但接下来的发言却是毫不含糊。
方鸿在心里组织好语言便有条不紊从容地说道：“我认为资本市场的困局，出牌顺序是关键，顺序乱了就会输。应当建立多层次的资本市场，再推多渠道股权融资让巨量的资金进入股市、”
“提振股市信心后，再启动股票发行注册制改革。我认为应该取消限售股转融通，股东高市盈率套现不是坑股民和广大投资人吗？击垮信心轻而易举，重建信心筚路蓝缕，代价也极其高昂。”
在场与会的券商老总们听到方鸿直接说要取消已经推行三年的转融通，可谓是语惊四座，真就一点场面话没有，上来就开大。
方鸿依然从容笃定地接着说道：“再说搞股票发行注册制的市场化改革，要搞就必须得有严刑峻法在先，老美有股票发行的‘三道宝剑’在头上悬着，一旦上市公司有造假就面临牢狱之灾，并且可能会被罚得倾家荡产，帮助造假的中介机构也会终身禁入。”
好家伙！好好好！大招连着开是吧？
会议大厅仿佛变得更安静了，只有方鸿的声音，与会的张启也是不禁暗暗为他捏一把汗。
方鸿又补充说道：“老美有这三个法规，也就是《证券法》、《证券交易法》以及《萨邦斯法案》，所以它可以做股票发行注册制改革。”